I. Diễn biến Vĩ mô.

1. Dữ liệu kinh tế Mỹ.

• Thứ 3 :

– Thông tin về Cơ hội việc làm tháng 5: Thực tế 7.594m việc làm, thấp hơn dự báo và cao hơn kỳ trước. Do số liệu tốt hơn kỳ vọng nên nó tốt DXY và không tốt cho vàng trong ngắn hạn. Nhưng về mặt xu hướng thì cơ hội việc làm đã tạo ra thấp hơn kỳ trước.
– Niềm tin người tiêu dùng tháng 7 thấp hơn nhiều so với dự báo và tốt hơn một chút so với kỳ trước. Đây là thông tin không tốt cho DXY và tốt cho vàng.

• Thứ 4:

– Thông tin về thay đổi việc làm phi nông nghiệp ADP tháng 6 thấp hơn nhiều so với dự báo và kỳ trước. Đây là thông tin không tốt cho DXY và tốt cho vàng.
– Chỉ số quản lý thu mua sản (PMI sản xuất) tháng 6 thấp hơn “nhiều” kỳ vọng và thấp hơn dự báo, cho thấy sản xuất vẫn mở rộng nhưng yếu hơn kỳ trước và kỳ vọng. Vì vậy đây là thông tin không tôt cho DXY và tốt cho vàng.
– PMI sản xuất của ISM tháng 6 thấp hơn kỳ trước và thấp hơn dự báo. Tiếp tục là thông tin không tốt cho DXY và tốt cho vàng.
– Dự trữ dầu thô: Giảm nhiều hơn dự báo và giảm ít hơn kỳ trước. Thông tin này tốt cho giá dầu.

• Thứ 5.

– Bảng lượng phi nông nghiệp tháng 6: Thấp hơn rất nhiều so với kỳ trước và so với dự báo. Đây là thông tin không có cho vàng DXY và tốt cho vàng.
– Tỷ lệ thất nghiệp giảm còn 4.2%, thấp hơn dự báo và thấp hơn dự báo. Thông tin tốt cho DXY và không tốt cho vàng.
– Thu nhập bình quân theo giờ tăng 0.3% , bằng dự báo và bằng kỳ trước. Không tác động nhiều đến DXY và VÀNG.
– Đề nghị trợ cấp thất nghiệp lần đầu 215k, thấp hơn kỳ trước và thấp hơn dự báo. Thông tin tốt cho DXY và không tốt cho vàng.

Đánh giá: Một trong 2 mục tiêu quan trọng nhất của FED là việc làm và lạm phát, tuần qua chúng ta có rất nhiều thông tin liên quan đến việc làm của Mỹ. Những thông tin cho thấy việc làm của Mỹ đang yếu hơn nhiều so với kỳ trước và cả dự báo. Điều này khiến thay đổi kỳ vọng sớm tăng lãi xuất của FED bị lùi lại và giữ lãi xuất ở mức hiện tại lâu hơn, vì nếu tăng lãi xuất sớm vấn đề việc làm có thể sẽ nghiêm trọng hơn.

2. Bái phát biểu của chủ tịch FED.

• Khẳng định kiên quyết mục tiêu lạm phát 2%.

– Warsh nhấn mạnh FED sẽ không chấp nhận lạm phát duy trì trên 2%.

– Ông nói rằng bất kỳ ai kỳ vọng FED sẽ “dễ dãi” hơn với lạm phát đều sẽ “thất vọng”.

• Bảo vệ tính độc lập của FED.

– Khi được hỏi về áp lực từ Tổng thống yêu cầu hạ lãi suất, Warsh khẳng định FED là ngân hàng trung ương độc lập và các quyết định sẽ dựa trên dữ liệu kinh tế chứ không phải áp lực chính trị.

• Không đưa tín hiệu trước về quyết định lãi suất tháng 7.
• Đánh giá lạm phát có dấu hiệu hạ nhiệt nhưng vẫn còn cao.

– Warsh cho biết kỳ vọng lạm phát và các rủi ro lạm phát đã giảm trong những tuần gần đây.

– Tuy nhiên, ông nhấn mạnh rằng “mức giá tại Mỹ vẫn còn quá cao”, nên FED vẫn phải ưu tiên khôi phục ổn định giá cả.

• Rà soát lại khuôn khổ điều hành chính sách.
• Về bảng cân đối kế toán của FED.

– Ông vẫn cho rằng bảng cân đối hiện nay nên được thu hẹp theo thời gian.

– Tuy nhiên, mọi thay đổi sẽ được chuẩn bị kỹ và thông báo rõ ràng để tránh gây bất ngờ cho thị trường

Đánh giá: Trong bài phát biểu này có một số điểm đáng chú ý liên quan đến thanh khoản trong thị trường tài chính. Về lạm phát ông cho rằng đã có dấu hiệu hạ nhiệt trong vài tuần qua – điều này có lẽ nhiều người chúng ta cũng có thể đoán trước khi mà giá dầu đã giảm mạnh; nhưng ông cũng cho rằng nó còn quá cao và sẽ không chấp nhận khi nó duy trì trên 2%, và nếu ai mong FED dễ dải thì sẽ thất vọng (dễ dãi ở đây theo mình hiểu sẽ là mong FED có thể bổ câu, nới lỏng…). Về bảng cân đối kế toán, ông cho rằng cần được thu hẹp theo thời gian, nghĩa là sẽ có một kế hoạch giảm bớt thanh khoản ở thị trường tài chính trong những năm tiếp theo, và điều này có thể sẽ kéo dài nhiều năm. Rõ ràng từ FED vẫn đang phát đi thông điệp diều hâu. Nhìn nhận kỹ vấn đề về mặt xu hướng vĩ mô cho đến hiện tại vẫn đang không ủng hộ cho xu hướng tăng của vàng trong trung hạn.

Nhìn lại sau những thông tin vĩ mô trong tuần có thể thấy rằng, áp lực việc làm giảm và lạm phát hạ nhiệt khiến kỳ vọng tăng lãi xuất bị đẩy lùi. Nhưng vẫn không làm thay đổi kỳ vọng tăng lãi xuất trong tương lai khi FED vẫn điều hâu và thu hẹp bảng cân đối kế toán. Do vậy ngắn hạn có thể giảm bớt áp lực với vàng nhưng trung hạn thì xu hướng vẫn không tốt.

3. Diễn biến DXY, dầu.

• Giá dầu tiếp tục giảm về vùng 70$, điều này giúp giảm áp lực lạm phát, điều này có thể sẽ được phản ánh ở những dữ liệu lạm phát trong tương lai. Tuy nhiên chúng ta cũng cần phải chú ý về một yếu tố mới ảnh hưởng đến lạm phát là “chíp nhớ”. Vì vậy trong dữ liệu lạm phát sắp tới sẽ đánh giá được tác động yếu tố này, qua đó cho chúng ta một bức tranh rộng hơn về lạm phát những năm tới.

• DXY sau những dữ liệu không tốt của việc làm, trong tuần qua cũng đã điều chỉnh sau nhịp tăng mạnh trước đó. Tuy nhiên sẽ gặp hỗ trợ mạnh quanh 100.5-101.

II. Tín hiệu kỹ thuật.

1. Vàng.

• Chart tuần.

– Vàng tạo nến pinbar, phủ nhận cây nến giảm trước đó. Đây là bộ nến cho tín hiệu đảo chiều ở đáy (từ xu hướng giảm có thể chuyển thành tăng hoặc đi ngang). Tuy nhiên thanh khoản tuần này vẫn khá thấp, cho thấy đã tăng trong tuần đến từ lực bán yếu chứ không hẳn là dòng tiền lớn đã tham gia. Cho thấy đây có thể chỉ là một nhịp phục hồi kỹ thuật trên khung tuần thay vì kỳ vọng một sự đảo chiều mạnh.
– Giá cũng chính thức không thủng vùng mây dày, cho thấy hỗ trợ mây kumo vẫn đóng vai trò quan trọng tại thời diểm này. Tuy nhiên chúng ta cần hết sức lưu ý, vùng eo mây thực sự mở ra từ tuần 6/7-20/7. Đây là giai đoạn khả năng hỗ trợ của mây khá yếu. Ngược lại, nếu vận động tốt trong giai đoạn này, giá hoàn toàn có thể tiến về vùng đỉnh mây quanh 4800+- (trong kịch bản tích cực. )

• Chart ngày.

– Giá chính thức vượt quan 4090 để tạo mẫu hình 2 đáy, đây là sự vận động hết sức tích cực trong ngắn hạn cho giá vàng; với kỳ vọng có thể tạo đáy ở vùng 3942+-. Từ đây 4090 từ kháng cự sẽ trở thành hỗ trợ nếu giá có nhịp test trở lại.
– Đường giá đang đối diện với 2 kháng cự. Một là vùng 4200+-, vùng thanh khoản vận động ngày 19/6, 22/6 và 23/6. Hai là đường cản chéo, xu hướng giảm được hình thành tính từ ngày 12/5. Với thanh khoản trong 2 phiên phục hồi khá thấp cho thấy lực mua chưa thực sự mạnh, đà tăng phần lớn đến từ lục cung ít. Nên vùng 4200+- là vùng cung tiềm năng lớn, xác xuất để giá điều chỉnh trở lại vùng đỉnh trung tâm ở 4100-4090 là khá cao.
– MACD cũng đã chính thức cắt mạnh lên khỏi đường tín hiệu sau gần 2 tháng vận động ở dưới, đây là tín hiệu khá tích cực, với cơ hội tạo đáy kéo dài nhiều tuần có thể xảy ra.

• Chart 4h:

– Giá đã vượt quan vùng mây dày tại vùng mây flash lớn, phái trước là vùng sườn mây khá lớn xuât hiện trong 2 phiên đầu tuần, một vùng bụng mẫy xuất hiện 2 ngày sau đó, đây có thể là thời gian nhạy cảm, cho một sự giằng co lỡn của bên mua và bên bán sau đó xu hướng có thể sẽ được quyết định ở phiên cuối tuần. Diễn biến sẽ tích cực khi giá không bị thủng vùng 4070 trong 2 phiên giữa tuần .
– Đồng thời vùng cung tiềm tăng ở 4120-4220 vẫn còn khá nhiều, có thể giá sẽ cần thời gian để hấp thụ hết lượng cung tạo đây hoặc thậm chí là có những nhịp rũ mạnh trước khi đi lên.

Từ những phân tích ở trên, chúng ta sẽ đưa ra kịch bản tiềm năng trong tuần tới như sau.
Kịch bản 1: Những phiên đầu tuần giá sẽ gằng co vùng 4200+- sau đó xuất hiện những nhịp điều chỉnh về vùng 4090+-, thậm chí có thể là nhúng sâu hơn về vùng 4000+-, nhưng đều xuất hiện những nhịp rút chân và về cuối tuần giá sẽ bật tăng để thoát khỏi xu hướng giảm và đóng một cây nến tuần tăng giá.
Đây là kịch bản tích cực, tiền đề cho những tuần phục hồi tiếp theo đến những vùng cao hơn.

Kịch bản 2: Đầu tuần giá giằng co ở vùng 4200+- sau đó xuất hiện nhịp điều chỉnh vào cuối tuần và thủng dứt khoát vùng 4090+- với thanh khoản lớn, giá sau đó vận động quanh vùng 4000+, đóng nến tuần quanh 4000+-. Đây là kịch bản tiêu cực và có thể sẽ tiếp diễn xu hướng giảm vào những tuần sau đó.

Đánh giá: Về quan điểm cá nhân, với những tín hiệu tích cực trên khung ngày thì tôi cho rằng, kịch bản 1 sẽ có xác xuất diễn ra cao hơn. Như vậy hành động phù hợp của tôi sẽ là canh mua gia tăng hoặc mua mới tại vùng giá 4090+- trong đầu tuần (tỷ trọng không quá 50% tại đây), đến cuối tuần diễn biến của giá vẫn bám sát kịch bản 1 tôi sẽ gia tăng tỷ trọng. (Lưu ý, đây vẫn là vùng mua đầu cơ, chưa phải vùng giá tốt nhất để mua đầu tư nắm giữ lâu dài)

2. Với bạc.

Kịch bản 1: Đầu tuần giá giằng co ở vùng 63-64$, giữa tuần điều chỉnh về vùng 59-60 sau đó cuối tuần bật tăng mạnh trở lại. Đây là kịch bản tích cực, tiền đề cho những nhịp phục hồi trong những tuần tới.

Kịch bản 2. giá giằng co những phiên đầu tuần ở vùng 63-65$, sau đó điều chỉnh thủng vùng hỗ trợ mạnh ở 58-60$ và khôn bật lên cho đến cuối tuần, đóng nến tuần thấp dưới 58$. Đây là kịch bản không mấy tích cực, có thể dẫn đến nhịp điều chỉnh tiếp theo sau đó.

Đánh giá: Theo quan điểm cá nhân, kịch bản số 1 sẽ có xác xuất diễn ra cao hơn.Vì vậy hành động phù hợp tương ứng sẽ là canh mua mới hoặc gia tăng ở vùng 58-60$ trong đầu tuần (nhưng ở mức tỷ trọng ko quá 50%), Đến cuối tuần xuất hiện những tín hiệu tích cực (diễn biến theo kịch bản 1) thì sẽ tiếp tục gia tăng tỷ trọng sau đó lên cao hơn.